这只“老八股”业绩大降超九成！拟掏7亿元分红，控股股东落袋六成

在一众A股黄金饰品概念股中，豫园股份(600655)率先交出2024年成绩单：报告期内，公司实现营业收入469.24亿元，同比下滑19.30%;归母净利润1.25亿元，同比下滑93.81%。从2023年的增收不增利，到去年的营利双降，这只“老八股”正面临新的挑战。

扣非归母净利润两连亏

相关数据显示，豫园股份的归母净利润连续两年下降。2023年，公司营收虽创历史新高，但归母净利润却较2022年几近“腰斩”。2024年，公司归母净利润为1.25亿元、大幅缩水18.99亿元，93.81%的同比降幅更是刷新了公司成立以来的最差纪录，而在扣除非经常性损益后，豫园股份的净利润已经连亏两年。

“国内消费行业结构调整影响产业运营业务综合销售毛利。”导致业绩下滑的原因之一，豫园股份在财报中如此解释。Wind数据显示，2024年，豫园股份的销售毛利率为13.60%，创2016年以来新低，而财务数据的下滑或与金价的持续走高有关。

2024年2月以来，国际金价持续上涨，今年3月更是一举迈过3000美元/盎司大关。3月28日，伦敦现货黄金价格盘中突破3080美元/盎司，再创新高。

黄金价格飙升，影响了消费者的购买习惯，越来越多的人倾向于购买投资型金条。中国黄金协会此前发布的数据报告显示，2024年，我国黄金首饰消费量和投资型金条及金币消费量出现分化，前者为532.02吨，同比下降24.69%;后者为373.13吨，同比增长24.54%，创近11年新高。

黄金珠宝业务恰是豫园股份最重要的核心业务。2024年该业务为公司贡献营收299.77亿元，占公司总营收比重超过六成，占比数据与2023年相仿。但去年豫园股份的黄金珠宝业务营收较2023年下滑了18.38%，同时，公司黄金的销售量也有所下降，为69720.95千克，同比下滑16.50%。

豫园股份在财报中强调：“消费者需求不足的同时呈现消费者偏好的结构性变化，叠加国际金价波动加剧，对公司以按克销售为主的业务模式造成较大冲击，核心品牌‘老庙’‘亚一’以加盟店为主的终端销售模式也面临较大挑战。”

直营门店数量出现下滑

正如豫园股份所说，加盟门店数量的变化已现端倪。

2024年，豫园股份新开黄金饰品加盟门店472家，闭店数量却达到843家，累计净减少371家。截至报告期末，公司加盟门店总数减少至4362家。

除了加盟门店，黄金饰品直营门店数量也较2023年年底减少了8家。其中，在豫园股份的大本营——上海地区直营门店数量净减少10家。此外，从豫园股份披露的2024年前十大直营店的销售情况来看，“老庙”品牌5家自营门店的营收，同比均出现不同程度的下滑。其中，于1994年开业的老庙豫园总店营收同比下滑9.95%，随后一年开业的老庙松江中山店营收同比更是大幅下滑33.25%，1999年开业的老庙南东店营收同比下滑22.90%。

在3月27日下午举行的豫园股份2024年度业绩发布交流会上，《大众证券报》记者以投资者身份就公司黄金饰品门店数量下滑这一现象，向豫园股份进行提问，公司董事长黄震表示：“2024年珠宝行业扩张放缓，公司更加重视渠道的精益化管理，传统渠道提质、升级，新型渠道拓展加速。”

分红金额为当期净利润的589.51%

虽然净利润创出19年来的新低，但豫园股份却准备拿出占2024年合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润589.51%的钱进行现金分红。按照预案，豫园股份拟向2024年度利润分配实施公告确定的股权登记日可参与分配的股东，每10股派发现金红利人民币1.90元(含税)，预计分红金额(含税)将超过7.38亿元。

逾7亿元的分红，将有超过六成落入豫园股份控股股东上海复星高科技集团及其一致行动人的口袋。财报数据显示，上海复星高科技集团通过直接或间接的方式合计持有豫园股份61.88%的股份。照此计算，如果分红方案通过，其或将获得约4.57亿元分红。

值得一提的是，上海复星高科技集团直接持有豫园股份股权的91.33%(占公司总股本比例1.91%)已被质押。与此同时，其旗下，即豫园股份的第一大股东上海复地投资管理有限公司(以下简称“复地资管”)也存在高比例股权质押的情况。Wind数据显示，复地资管的质押比例达到74.08%。

公司分红方案是否有助于控股股东缓解债务压力?就此问题，记者在前述业绩说明会上向豫园股份提问，黄震并未正面回答，只是表示：“公司长期以来重视股东回报，积极回报投资者。”

本文源自大众证券报