金融课堂｜股票投资风险

为深化金融知识普及工作，提升社会公众金融素养，上海金融官微联合上海市金融稳定发展研究中心，从该中心举办的“金融讲堂”中精选相关内容刊载。本期刊载的是东方证券股份有限公司提供的《股票投资风险》，供学习与借鉴。

一、

股票风险的定义

投资者因持有股票后，其价格波动与预期收益的偏离导致金钱损失或潜在损失的可能性。

二、

股票风险是难以消除的

没有什么确定性的单一方法可以消除股票的风险。因为股票价格变化是不确定的，价格变化多数时候都与投资者的预期有偏差。

但可以通过改变认知、行为模式、心理预期等，降低风险感受。

三、

股票投资的主要风险包括

认知偏差或判断偏差风险

行为决策风险

预期管理风险

交易者间预期不同产生价格踩踏

（一）认知偏差或判断偏差风险

产生来源：投资者对信息处理能力的局限性。

主要表现为：过度自信、锚定效应（以买入价为基准判断盈亏，而非企业真实价值）、选择性相信、偏听偏信、群体性盲信。

（二） 行为决策风险

产生来源：非理性交易行为放大价格波动对个人的影响。

主要表现为：追涨杀跌、频繁交易增加成本、风险偏好错配（将储蓄存款用于投资高波动股票）、市场情绪传染。

（三） 预期管理风险

产生来源：投资者对收益和风险的预期脱离实际。

主要表现为：收益预期过高、风险承受力误判、时间错配（短期资金用于长期投资）。

（四）交易者间预期不同产生价格踩踏

1、股票有买入的逻辑，也有卖出的逻辑，即交易者间存在不同预期。卖出行为可能导致股价下跌，对新买入者产生风险。

2、股票卖出也会产生价格踩踏，如交易者集中或被动出售股票（不计成本抛售、强制平仓等）导致股价进一步下行。

四、

管理股票投资风险的方法

1、预期调整：基于历史数据设定合理回报目标。

2、调整心理账户结算周期：不每天计算和关注得失。

3、行为纪律：制定交易计划并严格执行（如止损线、仓位控制）。

4、认知升级：学习基本面与技术分析，减少情绪干扰。

5、选择专业的投资机构：专业事让专业人做。

6、投资分散化：通过行业、市值、风格等多维度选股，分散降低单一股票风险。

7、适当性管理：了解自身的风险反应特征，根据自身承受能力选择股票类型，用闲钱做长期投资。

8、动态再平衡：定期评估股票持仓与目标的偏离度（如每年或一个季度调整一次组合）。

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