6.68%跌VS 3.34%涨！长安夺“独立王座”，东风陷迷雾

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撰稿：张浅

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【文 / 财圈社 & 道哥说车 张浅】6 月 5 日的中国资本市场，上演了一幕耐人寻味的 " 双城记 "：东风股份（600006）股价低开低走，收盘大跌 6.68%，报 7.40 元；而长安汽车（000625）则逆势上扬 3.34%，收于 12.98 元，盘中一度拉升超 5%。与此同时，长安与东风背后的 " 兵装系 " 与 " 东风系 " 分别呈现集体大涨和集体大跌的态势。这一涨一跌的资本分野，恰似为当日揭幕的央企重组大戏投下了最生动的市场判决书。

此前备受瞩目的东风与长安重组计划，在 6 月 5 日出现戏剧性转折。东风公司明确公告 " 暂不涉及相关资产和业务重组 "，而长安汽车母公司兵器装备集团却迎来一场意义深远的裂变——经国务院批准，其汽车业务将分立为一家全新的独立中央企业，由国务院国资委直接履行出资人职责。这场重组变局，不仅让长安汽车获得体制性跃升，更标志着中国汽车央企 " 三极格局 " 正式成形。

资本市场的两极判决

市场对重组变局的反应用股价语言书写得明明白白。长安汽车股价盘中一度飙升超 5%，最终收涨 3.34% 至 12.98 元；而东风股份则遭遇 6.68% 的重挫，收报 7.40 元。这种冰火两重天的表现，与四个月前重组消息初现时的市场反应形成鲜明对比。

回溯至 2025 年 2 月 9 日，当东风与长安首次同步发布重组筹划公告时，资本市场曾沸腾不已。东风系股票集体暴涨：东风股份、东风科技开盘即涨停，港股东风集团股份（0489.HK）更是一度飙升 85.76%，收盘涨幅仍超 20%。彼时长安汽车虽也上涨 4.73%，但市场热情明显更偏向东风。有股民甚至在股吧直言：" 重组对东风是利好，对长安是利空，被硬生生安了个大包袱。"

如今局势完全逆转，投资者用真金白银重新投票：长安独立后的发展前景获得认可，而东风暂被 " 落单 " 则引发担忧。这种资本态度的转变，折射出市场对央企改革逻辑的深刻理解——从追求简单规模合并转向聚焦专业化发展。

长安汽车的 " 独立日 "

长安汽车此番地位跃升，本质上是一次体制身份的质变。其隶属的汽车业务从兵器装备集团中分立出来，成为国资委直接监管的独立一级央企，与中国一汽、东风集团正式形成 " 三极鼎立 " 的央企汽车格局。这不仅解决了长期困扰长安的行政级别问题，更赋予其前所未有的战略自主权。

此前，长安作为兵装集团下属企业，仅为正厅级单位，而东风公司是副部级央企。这种级别差异成为双方重组的重要障碍。如今长安 " 原地升级 "，实现了与东风的平级对话，彻底扫清了体制障碍。

更关键的是，长安摆脱了军工体系的束缚。兵装集团原本横跨国防军工与民用汽车两大领域，二者在战略定位、发展逻辑与资源配置上存在根本差异。分立后，长安可以更灵活地响应市场竞争，特别是在新能源与智能化赛道加速布局。其 " 北斗天枢 2.0" 智能化战略已明确：2025 年起不再开发非智能化新产品，2028 年实现全场景 L4 级自动驾驶。

财务数据印证了长安的领先优势。2024 年长安销量达 268.3 万辆，远超东风汽车的 189.59 万辆；营收规模（1597 亿元）也高于东风（1061 亿元）。2025 年一季度，长安扣非净利润更暴增 601.31% 至 7.83 亿元。独立央企地位将为长安注入强劲的体制动能，使其在资源获取、战略决策上获得更大空间。

东风为何被 " 落单 "？

东风暂缓重组的背后，是其自身发展困境与政策转向的双重作用。从基本面看，东风正面临严峻挑战：2024 年预计净利润仅为 2500 万至 3300 万元，同比断崖式下跌 83.5%-87.5%；扣非净利润更亏损 7 亿至 7.5 亿元。这种 " 增收不增利 " 的困局，根源在于其严重的合资依赖症—— 2022 年东风 102.65 亿元归母利润中，仅合资企业就贡献 118.84 亿元。

当日产、本田等 " 利润奶牛 " 产能闲置（2024 年东风日产、东风本田销量分别下滑 12.7% 和 29.2%8），而自主品牌又未能及时补位时，东风陷入尴尬境地。其新能源转型也显乏力：2024 年新能源车销量 39.46 万辆，不仅远低于比亚迪，也不及长安的 73.46 万辆。

政策层面，国资委对央企改革的思路已从 " 规模整合 " 转向 " 专业聚焦 "。对东风而言，当务之急是解决自主品牌占比不足 40% 的短板，而非急于合并。分立后的长安可直接响应国资委 " 单独考核 " 要求，专注新能源突破；东风则需要时间消化转型阵痛，重建竞争力。

长安的独立绝非孤立事件，而是央企汽车深度整合的前奏。新长安集团将与一汽、东风共同组成中国汽车 " 国家队 "，在国资委统一协调下形成技术攻关、产业链协同的 " 铁三角 "。这种格局的战略意义在于破除过去各自为战的分散状态，通过聚合效应锻造能参与全球角逐的 " 航母级 " 选手。

资本市场的投票箱已悄然开启。长安汽车股价的坚挺与投资者热情，暗示着市场对 " 独立央企 " 身份的认可；而东风股价的滑落，则映射出对其转型之路的审慎观望。随着新长安集团启航，" 三极格局 " 下的中国汽车产业正经历一场静水深流的变革。当国家意志与市场力量在专业化道路上深度结合，全球汽车版图上或将崛起一支真正能与跨国巨头抗衡的 " 中国力量 "。

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